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杭叉转债754298申购打新投资价值分析 杭叉转债评级正股分析

来源:瞄股网 2021-03-25 17:39 /

  杭叉集团将发行11.5亿可转债,债券评级AA+,转股价值100.08元,到期赎回价108元。

  杭叉转债申购信息基本情况

  1、杭叉转债评级:AA+

  2、规模:11.5亿(规模较大)

  3、无担保

  4、利率:第一年0.2%;第二年0.4%;第三年0.6%;第四年:1.5%;第五年1.8%,第六8.0%(含最后一年2.0%),总计12.5%(票息较低)

  5、下修条款:15/30~85%(一般)

  6、强制赎回:15/30~130%(一般)

  7、有条件回售:2~30~70%(一般)

  8、申购代码:754298

  9、配售代码:753298 每股配售1.327元面值转债

  10、当前转股价值:100.09

  11、行业对标:无

  12、所属板块:沪市主板

  杭叉转债正股基本面分析

  正股是杭叉集团(603298),浙江杭州民营企业,2016年上交所上市。从名称上看,就能大致猜出公司的主营业务是叉车的研发、生产和销售,主要产品有电动叉车、内燃叉车、其他工业车辆等。

  就国内而言,公司位列行业第二,第一是安徽合力,两者合计市占率达40%以上。就国际而言,2019年公司位列全球叉车制造商第 8 位,市占率约9%,境外收入约占主营业务收入的20%。

  让刷子膜拜的是公司的实控人仇建平,恢复高考后的第一批大学生,浙江省工商联副主席,福布斯富豪,除控股杭叉集团外,还是另一家上市公司巨星科技的实控人,巨星科技2020年6年也发行了转债,巨星转债,已于今年2月顺利强赎退市,退市价309.91,期间最高价341.89。

  2019年营收88.54亿,同比增加4.87%;净利润6.45亿,同比增加17.94%。根据业绩快报,2020年营收114.92亿,同比增加29.8%;净利润8.43亿,同比增加30.82%。

  存在的问题有:应收账款规模较大, 存货余额偏高。

  杭叉转债申购打新投资价值分析:

  正股方面,看完报告后我认为,叉车行业特别是新能源叉车行业,还会有不错的发展空间,理由如下:

  1、目前在国内市场上,华东华南叉车市场占全国市场的60%,随着其他地区的逐步发展,叉车销量可以得到提升;

  2、我国目前物流运行效率相对较低,2018年我国社会物流总费用占GDP的14.8%(比值月底物流水平越高),而美国、日本等发达国家在8~9%,随着物流业的发展,本行业也会有不错的发展空间;

  3、新能源叉车,包括氢燃料电池叉车和锂电池叉车,是未来发展的方向,一如汽车行业一样,会逐步实现对传统能源叉车的替代,对传统叉车市场份额的挤占,也会给相关企业以不错的回报。

  就公司的市场地位来看,根据美国《现代物料搬运杂志》调查数据显示,2019年全球前10名叉车制造商排名中,丰田排名第一位,安徽合力排名第7位,杭叉集团排名第8位,杭叉集团与安徽合力合计国内市占率达到40%以上,市场地位非常不错。

  值得注意的是,公司的第一、二大股东为巨星控股和巨星科技,实际控制人为仇建平,其持有巨星控股85.6%的股权,同时持有巨星科技5.66的股权,巨星控股持有巨星科技44.99%的股份,巨星科技看起来是不是很熟悉,去年6月刚发行转债,今年2月强赎,

  转债条款方面,票息较低,其他条款一般,公司质地较好,为新能源叉车行业龙头。

原标题:杭叉转债754298申购价值分析
责任编辑:曾少林
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